Description
Diese Arbeit beschftigt sich mit dem so genannten Endwert bzw. Terminal Value in der Unternehmensbewertung. Es wird gezeigt, wie angesichts eines sehr langen Zeithorizonts das operative Geschft eines Unternehmens und dessen Kapitalstruktur geplant werden kann. Ein one size fits all-Modell verbietet sich aufgrund jeweils spezifischer Unternehmenssituationen. Deshalb wird das Spektrum plausibler Planungsmodelle auch breit gefchert. Entscheidende Determinanten wie Renditen von Reinvestitionen, Reinvestitionsbetrge, Buchrenditen und Wachstum, sowie Steuerregime (mit persnlichen Steuern und Unternehmensteuern) und Finanzierungspolitiken werden theoretisch fundiert analysiert. Dies ist wichtig, da sich die Qualitt und damit die Verteidigungsfhigkeit eines Terminal Value entlang der Plausibilitt seiner konomischen Annahmen bemisst, die jedoch allzu hufig durch das jeweilige Modell implizit getroffen werden. Der Autor: Sebastian Lobe, geboren 1972, schloss das Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universitt Bayreuth mit den Schwerpunkten Steuerlehre und Wirtschaftsprfung sowie Marketing 1998 ab. Anschlieend war er von 1999 bis 2003 Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl fr Finanzierung (Prof. Dr. Dr. h.c. Jochen Drukarczyk) an der Universitt Regensburg. Die Promotion erfolgte 2004. Seit 2004 ist der Autor dort Wissenschaftlicher Assistent am Lehrstuhl fr Finanzdienstleistungen (Prof. Dr. Klaus Rder).
