Description
Ingeborg Schumacher-Hummel untersucht am Beispiel von Pensionskassen die Einflussfaktoren fr ein Engagement in Socially Responsible Investments durch institutionelle Investoren. Dr. Ingeborg Schumacher-Hummel promovierte am Lehrstuhl von Prof. Dr. Thomas Dyllick an der Universitt St. Gallen. Sie arbeitet bei UBS Global Asset Management in der Gruppe Socially Responsible Investment als Analystin sowie fr die dortige interne und externe Kommunikation. 1 Einleitung.- 1.1 Problemsituation: Kontext der Arbeit.- 1.2 Fragestellung und Ziel der Arbeit.- 1.3 Konzeptionelle Grundlagen.- 1.3.1 Systemperspektive als Ausgangspunkt.- 1.3.2 Grundlagen des St. Galler Unternehmensmodells.- 1.3.3 Wissenschaftstheoretische Einordnung.- 1.4 Forschungsansatz: Auswahl und Anwendung der Forschungsmethoden und -Instrumente.- 1.4.1 Untersuchungsdesign.- 1.5 Aufbau der Arbeit.- 2 Pensionskassen.- 2.1 Gesetzliche Rahmenbedingungen und Struktur der Altersvorsorge.- 2.1.1 Ausgangslage.- 2.1.2 Systeme: Allgemeine Darstellung des Drei-Sulen-Modells.- 2.1.3 Gewichtung der drei Sulen untereinander.- 2.1.4 Leistungen der betrieblichen Altersversorgung.- 2.1.5 Finanzierung der betrieblichen Altersversorgung.- 2.1.6 Zusammenfassung.- 2.2 Internationaler Vergleich Ausgewhlter Systeme der Beruflichen Vorsorge.- 2.2.1 Schweiz.- 2.2.2 Deutschland.- 2.2.3 Grossbritannien.- 2.2.4 USA.- 2.2.5 Zusammenfassung.- 2.3 Pensionskassen als Investor: Bedeutung Auf den Finanzmrkten und Determinanten des Anlageverhaltens.- 2.3.1 Pensionskassen als institutionelle Investoren.- 2.3.2 Unterschiedliche Bedeutung von Pensionskassen auf den nationalen Finanzmrkten.- 2.3.3 Anlageverhalten von Pensionskassen.- 2.3.4 Zusammenfassung.- 3 Socially Responsible Investments.- 3.1 Definition und Formen.- 3.1.1 Definitionen.- 3.1.2 Anlagekategorien.- 3.1.3 Passive Anstze: Positives und Negatives Screening.- 3.1.4 Aktive Anstze: Engagement.- 3.1.5 Zusammenfassung.- 3.2 SRI-Markt: bersicht ber Akteure und Produkte.- 3.2.1 Chronologie.- 3.2.2 Alternativbanken.- 3.2.3 Ratingagenturen/Bewertungsanstze.- 3.2.4 Indices.- 3.2.5 Zusammenfassung.- 3.3 Marktentwicklung im Internationalen Vergleich.- 3.3.1 USA.- 3.3.2 Europa.- 3.3.3 UK.- 3.3.4 Schweiz.- 3.3.5 Deutschland.- 3.3.6 Zusammenfassung.- 3.4 Anlagemotive (berblick ber Diverse Marktstudien).- 3.4.1 Private Investoren.- 3.4.2 Institutionelle Investoren.- 3.4.3 Zusammenfassung.- 3.5 Nutzen des SRI.- 3.5.1 Finanzieller Nutzen fr Investoren.- 3.5.2 Gesellschaftlicher Nutzen.- 3.5.3 Zusammenfassung.- 3.6 Mgliche Entwicklungsszenarien.- 3.6.1 Die Landkarte des kologischen Massenmarktes.- 3.6.2 Multiplying Davids, Greening Goliaths.- 3.6.3 kologischer Branchenlebenszyklus.- 3.6.4 Anknpfungspunkt: Institutioneller Investoren wie z. B. Pensionskassen als Katalysator der Marktentwicklung.- 3.6.5 Zusammenfassung:.- 4 Das Engagement Von Pensionskassen in Sri.- 4.1 Pensionskassen als Aktive Aktionre.- 4.1.1 Niveaus von Aktionrs-Aktivismus.- 4.1.2 Externe Motivation: Gesetzliche Vorgaben.- 4.1.3 Eigene Motivation: Verbesserung der Performance.- 4.1.4 Parallelen zwischen Corporate Governance und SRI.- 4.1.5 Zusammenfassung.- 4.2 Einflussfaktoren einer Entscheidung von Pensionskassen zu SRI.- 4.2.1 Interne Stakeholder.- 4.2.2 Die externen Lenkungssysteme der Pensionskassen.- 4.2.3 Einflsse der Anlagestrategie auf SRI.- 4.2.4 Zusammenfassung.- 4.3 Blick in die Praxis: Das Engagement von Pensionskassen im SRI.- 4.3.1 Initiativen institutioneller Anleger im Segment SRI.- 4.3.2 Situationsanalyse in verschiedenen Lndern.- 4.3.3 Zusammenfassung.- 4.4 Zusammenfassung des Kapitels Pensionskassen und SRI.- 5 Empirische Untersuchung.- 5.1 Herleitung des Untersuchungsmodells.- 5.1.1 Interne Stakeholder.- 5.1.2 Externe Stakeholder.- 5.1.3 Anlagestrategie.- 5.1.4 Das Untersuchungsmodell.- 5.1.5 Das Forschungsdesign.- 5.1.6 Der Fragebogen.- 5.2 Rahmen der Empirischen Befragung.- 5.2.1 Vorgehen bei der Befragung.- 5.2.2 Beschreibung des Samples im Vergleich zu bestehenden Studien.- 5.2.3 Organisationsform, Grsse und Deckungsgrad.- 5.2.4 Anlagestrategie und Einbezug externer Beratung.- 5.2.5 Ausbung der Aktionrsrechte.- 5.2.6 Nachhaltige Anlagestrategie.- 5.2.7 Zusammenfassung.- 5.3 Einflussfaktoren einer Nachhaltigen Anlagestrategie.- 5.3.1 Einflussfaktoren Akteure.- 5.3.2 Einflussfaktoren Anlagestrategie.- 5.3.3 Zusammenfassung.- 5.4 Einschtzungen zu und Erfahrungen mit SRI.- 5.4.1 Einschtzung von Vor- und Nachteilen.- 5.4.2 Einfhrung und Implementierung einer Nachhaltigen Anlagestrategie.- 5.4.3 Erfahrungen mit SRI.- 5.4.4 Zusammenfassung.- 5.5 Auswirkung gesetzlicher Massnahmen.- 5.5.1 Schweizer Stimmrechts-Regelung.- 5.5.2 Berichtspflicht hinsichtlich sozial-kologischer Kriterien analog D/UK.- 5.5.3 Agentur mit unabhngigen Anlageempfehlungen.- 5.5.4 Unterschiede zwischen privaten und ffentlichen Pensionskassen.- 5.5.5 Zusammenfassung.- 5.6 Welche Faktoren Sprechen Gegen ein SRI-Engagement?.- 5.6.1 Performance.- 5.6.2 Integration in bestehende Anlagekategorien.- 5.6.3 Zusatzaufwand.- 5.6.4 Definition des Konzeptes und der Werte.- 5.6.5 Zusammenfassung.- 5.7 Offene Kommentare zu Pensionskassen und SRI.- 5.7.1 Zukunft von SRI.- 5.7.2 Interessenkonflikte.- 5.7.3 Lsungsanstze.- 5.7.4 Zusammenfassung.- 6 Fazit.- 6.1 Reflexion des Forschungsansatzes.- 6.2 Antwort auf die Forschungsfragen.- 6.2.1 Welche Faktoren motivieren bzw. hindern institutionelle Investoren wie Pensionskassen, sich im Bereich SRI zu engagieren?.- 6.2.2 Gestaltungshinweise abgeleitet aus den Interviews und der Antwort der Forschungsfragen.- 6.2.3 Zehn-Punkte-Plan zur strkeren Bercksichtigung von SRI durch Pensionskassen.- 6.3 Abschliessende Anmerkungen.- 7 Literaturverzeichnis.
